Valuation: saiba como estimar e aumentar o valor da sua empresa!

Conhecer o conceito de valuation e, de fato, saber mensurá-lo em uma empresa é essencial quando se busca crescer e atrair novos investidores. A ideia de valor da empresa, aqui apresentada, está muito mais ligada à percepção de mercado que à estrutura financeira propriamente dita da companhia.

Ou seja, as diferentes percepções fazem do valuation uma variável não definitiva que pode, inclusive, ter múltiplas fórmulas de cálculo. É preciso ter domínio de mercado, visão estratégica e conhecimentos técnicos para entender sua amplitude.

Para isso, você deve conhecer a fundo sua organização e conseguir enxergar pelos olhos de acionistas e administradores, para entender se o que eles veem é semelhante à forma como a marca é percebida no mercado. Continue a leitura deste artigo e saiba mais a respeito do tema.

O que é valuation?

Valuation é uma metodologia de avaliação de empresas que tem a finalidade de conhecer o seu valor, de forma sistematizada. Como explicamos, há um certo grau de subjetividade na definição das premissas dessa análise e na escolha das fontes de dados.

Assim, o resultado é tanto mais confiável conforme a percepção do mercado esteja alinhada com a lógica dos líderes e tomadores de decisão.

Essa informação é valiosa quando se busca investidores, ao projetar valores futuros das ações da companhia ou, mesmo, em situações de venda da marca, a título de exemplo. Empresas com pouco tempo de vida têm mais dificuldades em determinar seu valuation, pela falta de dados históricos e por não ter tanta consolidação de mercado.

Há diferentes formas de calcular o valuation (aqui, falaremos de três das principais), mas cabe lembrar que essa atribuição de valor é estimada. Por isso, o valor real pode não ser exatamente o mesmo calculado.

Métodos e números diferentes também trazem um resultado final distinto, além dos fatores subjetivos envolvidos. Assim, que fique claro que o valuation não é uma ‘ciência exata’.

Qual a importância de saber calculá-lo?

Um dos pontos mais importantes de conhecer o valor real de uma empresa é entender suas fragilidades e forças. No processo de cálculo do valuation, você percebe aspectos que valorizam a marca, e pode investir neles. Por outro lado, vê aqueles que a fazem valer menos, tendo a oportunidade de revertê-los com o tempo.

Além disso, o valuation embasa de forma mais sólida negociações de investimento, consistindo em um claro argumento para captação de recursos e para discussões de fatias de sociedade. Ao comparar os totais investidos com o valor total de sua empresa, você tem uma argumentação clara e justa para negociar participações societárias.

Para investidores, o valuation é uma informação de imenso valor, pois ajuda a encontrar boas oportunidades, identificando empresas com gestão eficiente, inteligência competitiva, desempenho crescente e boa rentabilidade. É uma forma de fugir de ‘tiros no escuro’.

Ainda, observando a linha do tempo da empresa — suas alterações de valor históricas —, a definição de estratégias e planejamentos pode ser feita de forma muito mais segura.

Como calcular o valuation?

Como falamos, o valuation pode ser levantado de diferentes formas. Aqui, elencamos três das mais conhecidas. Acompanhe.

Fluxo de caixa descontado

Esse é o método mais utilizado e considerado um dos mais precisos. O cálculo é feito ao trazer para o presente os resultados de fluxo de caixa futuros.

O processo consiste em estimar o fluxo de caixa para os períodos seguintes, definir a taxa de desconto (com base em referências de benchmarking e custo de oportunidade) e somar os resultados trazidos para o valor presente.

Múltiplos de mercado

O valuation das empresas de capital aberto é dado pela soma total do valor das suas ações. Em todas, independentemente da abertura de capital, é possível fazer a comparação com outras do mesmo segmento, usando dados objetivos como lucro, faturamento, EBITDA etc.

O quociente entre o valor da empresa e o parâmetro escolhido é o ‘múltiplo’. A lógica é exatamente de comparação. Você busca uma referência histórica de outra empresa do mesmo segmento, com taxas de crescimento semelhantes.

Se ela foi vendida por um múltiplo do parâmetro escolhido, em teoria, a sua pode ser vendida usando o mesmo cálculo — basta encontrar o múltiplo correspondente —, desde que as condições de mercado não tenham sofrido mudanças drásticas.

Essa metodologia requer maior conhecimento de mercado e uma avaliação criteriosa da empresa de referência — ambas têm que ser realmente parecidas.

Contábil

Essa metodologia se aplica a empresas que passam por dificuldades financeiras e buscam negociações de vendas ou querem encerrar suas atividades. Nesses casos, quando calculado com base nos métodos anteriores, seu valuation acaba por ser inferior ao seu patrimônio contábil ou ao valor de liquidação.

A ideia-base é somar os ativos e subtrair os passivos, considerando especialmente os bens materiais, que podem ser transformados em dinheiro mais rapidamente, para que o comprador estime o seu valor, caso não consiga mantê-la funcionando e tenha que partir para a liquidação.

Como aplicar o valuation?

O valuation é um conceito extremamente útil e prático, aplicável a diversas situações, que incluem:

• aquisições de empresas, para tornar a negociação mais eficiente;
• fins tributários e legais, quando da entrada e saída de sócios, em disputas judiciais e em outras situações nas quais se necessita ter o valor justo do negócio;
• gestão de finanças corporativas, quando serve para mostrar o ciclo de vida da empresa (para conquistar novos investidores ou abrir capital, por exemplo);
• entrada de investidores ativistas, que buscam empresas com problemas de gestão, para transformar a administração. Aqui, o valuation é útil para medir o valor gerado com as mudanças implementadas;
• análises fundamentalistas, feitas por investidores interessados na aquisição dos ativos da empresa etc.

Em resumo, sempre que é necessário mensurar o valor da empresa, seja para negociações, mudanças societárias, investimentos ou estratégias de crescimento, o valuation pode ser usado como ferramenta de grande potencial estratégico.

Como aumentar o valor do negócio?

Até aqui, falamos sobre a análise de valor. Mas, uma vez identificada, qual deve ser a ação tomada pelos gestores para aumentar o valuation de uma empresa?

Alguns pontos são estratégicos para elevar o valor das empresas, e eles envolvem a melhoria de gestão, a estruturação de processos, a redução dos custos de vendas e a diminuição de perdas por falhas na gestão. Por isso, reunimos três meios fundamentais para melhorar o valuation de uma empresa. Confira.

Fidelizando clientes

Uma boa posição de mercado é uma forma de agregar valor ao negócio. Sua marca precisa se posicionar no mercado e ganhar espaço, conquistando a preferência dos clientes. Para isso, é essencial ter uma boa aceitação pelo público.

A forma de obter essa boa aceitação que fará o cliente retornar é por meio da melhoria de processos e da eficiência operacional. Nenhuma ação que você tomar de otimização ou corte de custos (como novas estratégias de gestão logística, por exemplo) pode afetar negativamente a entrega do serviço ou produto ao cliente.

Revise planos de marketing de forma a fortalecer sua marca e aumentar as vendas, seja conquistando novos mercados, seja oferecendo novos produtos e serviços. O ideal é ter uma base de clientes pulverizada que preferencialmente gere receitas recorrentes.

Usando sistemas integrados de gestão

Investir em sua empresa, mesmo que deseje vendê-la, é uma forma inteligente de valorizá-la. Quando você para de fazer investimentos em melhorias, começa a reduzir o valuation de sua empresa — senão imediatamente, com certeza de forma futura.

Usar sistemas integrados e investir em automação de processos é ganhar eficiência, reduzir custos por dirimir erros e reduzir tempo de operação e de processos. Quanto mais organizado, maior seu valor de mercado.

Realizando uma boa gestão financeira

Se o valuation está diretamente ligado aos seus ativos, a gestão deles deve ser prioridade absoluta. Ao investir em gestão financeira, você ganha em visão estratégica dos ativos, identificando o valor exato de cada um para o negócio e detectando oportunidades de crescimento. Por isso, foque em soluções completas, preferencialmente em tempo real.

Entender o conceito de valuation é o primeiro passo para o crescimento. Ao ter essa percepção e conseguir visualizar o valor de mercado de uma empresa, você ganha inteligência e começa a tomar decisões de forma direcionada.

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